Kontakt MyFidelity Logout
Skip Header

Orientierung in der nachhaltigen Geldanlage

Siegel und Ratings sind die Qualitätskontrolle für grüne und sozialverträgliche Anlageprodukte. Wir zeigen, was hinter den Kennzeichnungen steckt und wie Anleger sich damit in der nachhaltigen Anlagewelt besser zurechtfinden.

Bei jeder Kaufentscheidung schwingen unzählige Fragen zu Umwelt und sozialen Themen mit: Wie viel sollten Arbeiter und Manager verdienen? Sind genveränderte Pflanzen eine gute Idee? Wie denkt ein Unternehmen über seine CO₂-Bilanz nach? Und wie prüft man überhaupt, wie Produktanbieter mit diesen Fragen umgehen?

Um Nachhaltigkeitsaspekte für Waren und Dienstleistungen herauszustellen, wurde eine Vielzahl von Kennzeichnungen entwickelt, die Verbrauchern dabei helfen, Produkte zu finden, die ihren Werten und Prioritäten entsprechen.

Damit Anleger ihr Vermögen mit gutem Gewissen investieren können, gibt es entsprechende Nachhaltigkeitssiegel und -ratings auch für Geldanlageprodukte.

„Siegel und Ratings nehmen Anlegern nicht die Entscheidung ab, aber sie unterstützen sie bei der Suche nach dem richtigen Produkt für ihre Anlage“, sagt Fidelity-Portfoliomanager Hiten Savani. „Ein Siegel zeigt, dass ein Fonds – ganz unabhängig von seinem Fokus und seiner Philosophie – dem Nachhaltigkeitsgedanken verpflichtet ist und diesen Ansatz diszipliniert verfolgt, und dass Kontrollmechanismen existieren, die dafür sorgen, dass sich daran in Zukunft auch nichts ändert.“

Wie Produktkennzeichnungen auch, sind Siegel allerdings durchaus vielfältig und decken jeweils verschiedene Nachhaltigkeitsaspekte ab. Der folgende Leitfaden kann Anlegern helfen, die breite Palette an Kennzeichnungen besser zu durchschauen.

Nachhaltigkeitssiegel und Ratings

Es gibt zwei Arten der Kennzeichnung für Geldanlageprodukte: Siegel und Ratings. Beide können Hinweise darauf geben, wie nachhaltig ein Produkt ist, unterscheiden sich jedoch im Aussteller und im Schwerpunkt. Ein Nachhaltigkeitssiegel wird meist auf Initiative eines Fondsmanagers vergeben. Er bewirbt sich mit seinem Fonds auf ein Siegel und erhält dieses nur, wenn der Fonds der Prüfung der jeweiligen Organisation standhält. Ein Siegel kommt daher einer Auszeichnung gleich. Ratings hingegen können positiv wie negativ ausfallen und werden auf Initiative einer Rating-Organisation verliehen. Beispiele für Ratings sind die ESG- Ratings für investierbare Unternehmen von MSCI und die Nachhaltigkeits-Ratings für Investmentfonds von Morningstar. Zu den wichtigsten Siegeln für europäische Fonds zählen das französische Label ISR, das luxemburgische LuxFLAG, das skandinavische Nordic Swan Ecolabel und das deutsche FNG-Siegel.

Siegel Organisation Art der Organisation Region
Label ISR (Investissements Socialement Responsables) Label-Komitee, unterstützt durch französisches Finanzministerium, geprüft durch Afnor und EY France öffentlich für Fonds, die in Frankreich zugelassen sind
LuxFLAG Luxembourg Finance Labelling Agency Branchenorganisation für Fonds, die in der EU zugelassen sind
Nordic Swan Ecolabel Ecolabelling Skandinavien gemeinnützig für Fonds, die in mindestens einem der skandinavischen Länder zugelassen sind (Dänemark, Finnland, Island, Norwegen, Schweden)
FNG-Siegel Forum Nachhaltige Geldanlagen Branchenorganisation für Fonds, die in Deutschland, Österreich, der Schweiz oder Liechtenstein zugelassen sind

Möglicher Fokus: Portfolio oder Investmentprozess

Während Ratings vorrangig die Nachhaltigkeit der Unternehmen im Portfolio beleuchten, stützen sich Siegel stärker auf den Prozess, mit dem ein Fondsmanager Unternehmen auswählt.

„Es erfordert viele Monate der Planung, um einen neuen nachhaltigen Fonds an den Markt zu bringen: Wir haben genau nachgehört, was die Ziele unserer Kunden sind, Chancen identifiziert, die zu diesen Zielen passen, und ein Produkt entwickelt, das nicht nur attraktive Renditen generiert, sondern auch in Unternehmen investiert, die nachhaltigen Kriterien entsprechen“, sagt Bertrand Lecourt, Manager des Fidelity Sustainable Water & Waste Fund. Sein Fonds hat gerade das ESG-Siegel LuxFLAG erhalten. „Ein solches Siegel ist Anerkennung für diese Arbeit.“

Wichtige Kriterien für ein nachhaltiges Portfolio

Wer sich an Nachhaltigkeitssiegeln orientiert, sollte sich mit deren Kriterien genauer befassen. Für einige Siegel ist ein nachhaltiger Fonds ein solcher, der in Champions auf den Gebieten Umwelt, Soziales und gute Unternehmensführung investiert. Solche Siegel erfordern meist, dass bestimmte Unternehmensgruppen aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen werden. Dazu gehören häufig Hersteller von Waffen, Tabak, fossilen Brennstoffen oder Atomenergie.

Die meisten Unternehmen haben jedoch kein homogenes Geschäftsmodell, sondern beziehen Umsätze aus verschiedenen Quellen. Energiefirmen zum Beispiel haben zuweilen eine Öl- und eine Solarsparte. Organisationen, die Nachhaltigkeitssiegel vergeben, definieren deshalb oft Grenzwerte für die umstrittenen Geschäftsbereiche. Um die Kriterien eines Siegels zu erfüllen, könnte eine Organisation etwa fordern, dass die im Portfolio enthaltenen Firmen höchstens fünf Prozent ihrer Umsätze mit der Herstellung von Waffen erzielen.

Einige Organisationen stützen sich auch auf die Expertise Dritter, wenn es darum geht, welche Unternehmen in ein nachhaltiges Portfolio gehören. Manche nutzen etwa Daten internationaler Menschenrechts- oder Antikorruptions-Organisationen, um die Nachhaltigkeit von Unternehmen zu bewerten.

Wichtige Kriterien für einen nachhaltigen Investmentprozess

Geht es um den Investmentprozess, ist die wohl wichtigste Anforderung an einen nachhaltigen Fonds Transparenz. Fondsgesellschaften müssen zum Beispiel Unterzeichner des Europäischen Transparenzkodex für Nachhaltigkeitsfonds werden oder regelmäßig ihre Methodik und die vollständige Liste ihrer Investments veröffentlichen, um ein Siegel zu erhalten.

Einige Nachhaltigkeitssiegel werden auch an Fonds vergeben, deren Manager ein besonders gründliches Research betreiben. Manche Siegel fordern, dass ein bestimmter Anteil der Firmen in einem Portfolio ein ESG-Rating hat oder dass die Fondsgesellschaft die Arbeit ihres Managers regelmäßig überprüft.

Bei einigen Siegeln spielen auch die Nutzung des Stimmrechts bei Hauptversammlungen und der kritische Dialog mit Unternehmen eine Rolle. Denn auf diesem Weg können Fondsmanager mehr Nachhaltigkeit einfordern und so etwas verändern.

Fazit

Nachhaltigkeitsratings und -siegel tragen dazu bei, die Sichtbarkeit von ESG-Produkten und bestimmten Aspekten sozial- und umweltverträglicher Geldanlagen zu erhöhen. Vor allem Siegel zeugen von besonderer Transparenz, da ein Fondsanbieter sich hier entschlossen hat, Prozesse und Investments offenzulegen.

Doch kein Siegel passt zu jedem Fonds, egal wie ernst es der Manager mit seinem nachhaltigen Ansatz meint. Müssen alle Unternehmen im Portfolio strengsten Nachhaltigkeitskriterien entsprechen, schränkt das das Anlageuniversum oft stark ein. Zum einen lässt es voreilige Schlüsse über die Nachhaltigkeit bestimmter Projekte zu – die Wasserkraft zum Beispiel gehört zu den erneuerbaren Energiequellen, Projekte gefährden jedoch häufig das örtliche Ökosystem. Zum anderen verpassen Anleger bei diesem Ansatz die Chance, Unternehmen zu unterstützen, die noch keine hervorragende Nachhaltigkeitsbilanz vorzuweisen haben, aber große Fortschritte machen.

Der Austausch zwischen Fondsmanagern und Unternehmen ist daher essenziell. „Anleger, die sich eine nachhaltige Geldanlage wünschen, wollen für eine positive Veränderung sorgen. Sie wollen zum Beispiel bessere Arbeitsbedingungen, eine Reduzierung schädlicher Emissionen oder eine Stärkung des Verbraucherschutzes erreichen“, sagt Fondsmanager Vincent Durel. „Wenn wir mit Unternehmen in einen Dialog über Nachhaltigkeit treten, verschaffen wir der Stimme unserer Anleger in Vorstandsetagen rund um den Globus Gehör.“

Fidelity Sustainable Water & Waste Fund

Chancen

  • Einzigartige Kombination der Wasser- und Abfallbranche in einem Fonds: Anlagen erfolgen entlang der gesamten Wasser- und Abfall-Wertschöpfungskette. Damit sind das Anlageuniversum und die Diversifizierungsvorteile größer als bei anderen Wasserfonds.
  • Die Erfahrung des Fondsmanagers in diesen unzureichend analysierten Branchen ist von erheblichem Vorteil beim Aufspüren von Anlagechancen.
  • Das relativ defensive globale Aktienportfolio strebt gegenüber dem Vergleichsindex starke Diversifizierungsvorteile an. Durch seinen Branchenfokus sollte der Fonds nur ein geringes bzw. kein Engagement in Bereichen aufweisen, die in den letzten Jahren die globalen Aktienmärkte angetrieben haben, wie z.B. Technologie und Finanzen.

Risiken

  • Dies ist ein Aktienfonds. Der Wert einer Anlage und die daraus erzielten Erträge können steigen, aber auch fallen, sodass Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurückerhalten. Eine bestimmte Rendite, der Erhalt des Kapitals, ein stabiler Nettoinventarwert oder geringe Schwankungen werden nicht garantiert.
  • Der Fonds investiert unter anderem in sogenannten Schwellenländern. Anlagen an kleinen Märkten und in Schwellenländern können stärker schwanken als solche an etablierteren Märkten.
  • Der Fonds legt an Auslandsmärkten an, sodass sich Wechselkursänderungen auf den Wert einer Anlage auswirken können.

1 ESG steht für Environment, Social und Governance, zu Deutsch Umwelt, Soziales und Unternehmensführung.

Wichtige Informationen
Diese Unterlage ist eine Marketinginformation. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des Kundeninformationsdokuments „Wesentliche Anlegerinformationen“ und des veröffentlichten Verkaufsprospekts, des letzten Geschäftsberichts und – sofern nachfolgend veröffentlicht – des jüngsten Halbjahresberichts getroffen werden. Diese Unterlagen sind die allein verbindliche Grundlage des Kaufs. Anleger in Deutschland können diese Unterlagen kostenlos bei der FIL Investment Services GmbH, Postfach 200237, 60606 Frankfurt am Main, anfordern. FIL Investment Services GmbH veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlung. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Die im Text genannten Unternehmen dienen nur der Illustration und sind nicht als Kaufs- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Informationen aus externen Quellen werden hinsichtlich ihrer Richtigkeit oder Vollständigkeit von Fidelity International nicht garantiert. Das vorliegende Material dient ausschließlich Informationszwecken und ist nur für die natürliche bzw. juristische Person bestimmt, an die es geschickt wurde. Bitte beachten Sie, dass diese Ansichten nicht länger aktuell sein können und Fidelity daraufhin bereits reagiert haben kann. Dieses Dokument stellt keine Vermarktung, Angebot oder Aufforderung zur Inanspruchnahme der Investmentmanagement-Dienstleistungen von Fidelity dar und ist auch kein Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Investmentprodukten. Fidelity übernimmt keine Haftung, dass sich die Inhalte überall zur Nutzung eignen oder die erwähnten Transaktionen oder Dienstleistungen in allen Gerichtsbarkeiten oder Ländern oder für alle Anleger oder Gegenparteien verfügbar oder zum Vertrieb oder zur Nutzung geeignet sind. Alle geäußerten Sichtweisen und Prognosen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Fidelity International. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Sichtweisen können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Fidelity International übernimmt keine Haftung für Schäden, die aus der Verwendung dieser Informationen herrühren. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge. Fidelity International, das Fidelity International Logo und das „F-Symbol“ sind eingetragene Warenzeichen von FIL Limited. FIL steht für FIL Limited (FIL) und ihre jeweiligen Tochtergesellschaften. Sollten Sie in Zukunft keine weiteren Marketingunterlagen von uns erhalten wollen, bitten wir Sie um Ihre schriftliche Mitteilung an den Herausgeber dieser Unterlage.

Herausgeber für Privatkunden: FIL Finance Services GmbH, Postfach 11 01 11, 60036 Frankfurt am Main

Herausgeber für professionelle Anleger und Vertriebspartner: FIL Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im Taunus

Herausgeber für Institutionelle Anleger: FIL Fondsbank GmbH, Postfach 110663, 60041 Frankfurt am Main

Stand, soweit nicht anders angegeben: Juni 2019. MK10445